【直报网北京1月6日讯】(EMBA微金)重重压力之下，保健巨头汤臣倍健迎来了自上市以来最大的一次挑战。只是，这次它还能像2016年一样困境反转吗?

刚刚过去的2019，对于保健品巨头汤臣倍健来说，注定是不平凡的一年。

12月31日晚，当大家都在沉迷于喜迎2020年到来之际，汤臣倍健公告称，公司2019年将亏损3.65亿至3.7亿元。不知道这算是2019年的最后一雷还是2020年的新年第一雷呢?

图片来源：官方公告

紧随其后，深交所向汤臣倍健下发关注函，要求其说明无形资产的具体明细和金额，本次计提减值准备的测算依据和过程，以及计提是否充分，时点是否合理，并说明相应的会计处理过程。

1、电商法影响LSG销售业绩

2019年1月1日电商法正式实施，这标志着野蛮的海外代购遇到了寒冬，对于汤臣倍健的影响就是收购的澳洲 Life-space 益生菌公司(以下简称LSG)了。

汤臣倍健费了好大的劲终于在2018年把LSG变为公司的全资子公司了，然而还没享受到益生菌带来的红利呢，转眼就遇到了新的电商法的实施。

汤臣倍健一下傻眼了，更悲剧的是，在收购LSG的时候公司定下了一个这样的制度：

2018年的销售业绩影响公司最终支付的尾款数额LSG原来的管理层在2018年大面积往渠道商压货，导致2018年的销售收入看起来增长很高。

2019年电商法的实施，导致这些压了很多货的渠道商无法向中国代购出货了，渠道库存很高。

从而导致了公司收购LSG的第一年(2019年)销售收入就大量下滑，所以被逼无奈公司只能对LSG的高商誉和高无形资产做减值了。

根据IRI Scan Sales data，Pharmacy数据，澳大利亚受代购追捧的几大知名膳食营养补充剂品牌，在澳洲本地药房渠道的业绩均出现了15-30%的同比下滑，而LSG由于收入结构中的代购占比较重，令其澳洲市场业务受到了大程度的影响。汤臣倍健CEO林志成表示该影响远超出了公司在并购LSG时的预判。

在2019年业绩预告中，汤臣倍健披露，LSG受《电子商务法》实施影响，在澳洲市场未达成预期。基于审慎原则，汤臣倍健在2019年对该次并购产生的商誉进行减值准备计提，这对公司业绩形成巨大压力，造成公司2019年业绩亏损。

图片来源：官方公告

尽管如此，汤臣倍健有关负责人表示，对LSG的未来仍充满信心，“短期虽然存在波动和不确定性，但是拉长时间轴，无论是从健康中国2030国家战略指引，还是行业渗透率和人均消费金额，公司仍认为中国VDS行业还存在巨大的增长空间。带来短期阵痛的行业整治及规范是对整个市场的肃清和变革，必将对中国膳食营养补充剂行业的长期健康发展起到重大、积极、正面的推动作用。”