重点产品遭监控致上市首亏

根据此前康恩贝公布的2019年业绩预告，该公司预计2019年度实现归母净利润为-2亿元至-2.9亿元，与2018年8.04亿元相比，减少10.04亿元至10.94亿元，同比下降125%至136%。

就业绩出现大幅下滑的原因，康恩贝解释称，主要系期内对收购贵州拜特公司(下称“贵州拜特”)所形成的商誉及无形资产计提减值准备7.7亿元造成的。而造成计提大额商誉减值的原因是，贵州拜特的主营产品丹参川芎嗪注射液进入《第一批国家重点监控合理用药药品目录(化药及生物制品)》。

康恩贝历年财务数据显示，丹参川芎嗪注射液是其销售额最高的产品，占其总营业收入的比重超20%，也是该公司唯一销售过十亿元的产品。

天风证券生物医药组此前在研究报告中表示，“进入重点监控目录的药品，未来可能在医院使用空间受到进一步的限制，为具有更高临床价值的药品腾出空间。目录中的药品，销量大概率将呈断崖式下跌。”

康恩贝表示，受丹参川芎嗪注射液进入重点监控目录影响，该产品的市场销售量和收入出现较大幅度下滑，导致贵州拜特2019年下半年净利润同比下降56%，并且预计未来丹参川芎嗪注射液产品市场销售存在继续下降趋势，因此市场存在较大的不确定性。

值得注意的是，康恩贝除产品端受政策影响较大，该公司还存在研发投入较低的问题。

2019年前三季度，该公司累计投入1.29亿元用于研发，尽管已同比增长14.88%，但仅占营业收入的2.39%。实际上，该公司近5年来的研发费用占营收比均未超过3%。

前述医药行业分析师指出，“大投入、长周期、高风险，是医药行业创新的三大特点，其中的大投入指的就是大量的研发资金的投入。从经验来看，轻视研发的企业，往往核心竞争力不足，持续成长性也较差。”

(原标题：康恩贝又一次投资拟转型 参股喜鹊医药能否助力其走出泥潭?)

责任编辑：蓝莓

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