渣打银行最新研报指出，人民币对美元贬值或导致 8 月资本外流加剧。7 月资本外流规模再创月度新高。根据外汇占款、对外贸易和外商直接投资数据，渣打估算 7 月非外商直接投资流出规模约达700 亿美元。外汇储备流失将收紧国内市场流动性，央行需为市场补充流动性以维持适宜的金融环境，促进经济稳步增长。

渣打指出，到目前为止，央行试图避免采用降准等大范围政策放松措施。央行本周通过逆回购和中期借贷便利(MLF)分别向银行间市场净注入 1500 亿和 1100 亿元人民币流动性。然而，此类措施仍未能降低 7 天期回购利率。鉴于资本外流造成的流动性短缺或仍将持续一段时间，渣打预计年底前央行或将下调存款准备金率共计 1 个百分点，首次降准或于未来两周内实施。渣打同时指出，考虑到下半年CPI 通胀或小幅上扬及美联储加息预期高涨等因素的存在，央行下调基准利率窗口可能已关闭。

安信证券首席经济学家高善文指出，汇率贬值和资本流出或造成短期流动性的不确定，中期央行仍需通过降准和较大规模提供流动性来平抑资本流出带来的压力。▲

（原标题：人民币贬值或资本外流加剧 降准预期增强）

责编：米朵