【直报网北京8月4日讯】（搜狐财经）深圳证券交易所1990年12月开始试营业，率先在公开柜台上市交易包括深万科（现为万科A）、深发展（现为平安银行）在内的5只股票，史称“深市老五股”。如今，除上述两只外，其他的或退市，或早已改头换面，淡出了公众视线。剩下的这两只与沪深股市同岁的典型个股，这些相关公司股票走势年到底给投资者创造了多少回报，在此不妨作个比较。

先看平安银行。上市首日收盘价每股49元，截至上月底收盘价每股约9.2元，经10多次送转股后，折合复权价每股约362元，累计上涨约7倍。不考虑分红因素，上市后25年间，以复利计，平安银行给投资者的股价年化回报约率8%。再看万科A，上市首日收盘价每股14.58元，截至上月底收盘价每股约17元，同样经过10多次送转股后，折合复权价每股约692元，累计上涨约47倍，同样不考虑分红因素，以复利计，万科A给投资者的股价年化回报率约16%。需要说明的是，万科A个人最大股东刘元生，期间取得了几百倍回报，原因在于其以每股1元的发行价，于1988年12月末获得“原始股”，两年多后，万科A公开上市，两者叠加才取得如此丰厚回报。为此，笔者统计个股累计涨幅都是从上市首日收盘价起算，因为在实际操作中，待上市首日后，投资者才能以即时公开交易的市场价建仓，在统计上才有可比性。

万科A、平安银行的股价年化回报率分别为16%、8%，这是什么概念呢？不妨看看近期国华人寿保险所收购得陆家嘴SOHO世纪广场的项目回报。据报，该项目收购价32.97亿人民币，折合单价每平方米7.67万元。而该项目是SOHO中国于2012年8月，以18.9亿价格购入的，大致看，除去两次交易产生的税费佣金等，SOHO中国4年间在该项目上赚取了约5亿毛利，累计回报约26%，折合年化回报约6%。据称，该项目眼下租金已超过10元/平方米/天，以7.67万元/平方米的收购单价计，年租金回报约5%。交易价和租金水平决定了双方的项目收益率，任何一方要想提高自己的收益水平，必会打破这个收益率平衡点，这将使得交易流产。换言之，不论出让方的转让价差年化收益，还是受让方的持有租金年化收益，均处于5%至6%的回报均值水平。当然，出让方之前也享有租金收益，受让方之后也可能获取再次转让价差收益，但5%至6%的保底收益，无疑是大家都能接受的理性投资收益均值。