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文/青山白鹭

来源：BT财经（ID：btcjv1）

沉寂一段时间后，瑞幸咖啡因为获得一轮新的融资再次成为市场焦点。

4月中旬，瑞幸咖啡（PINK：LKNCY）发布公告称，将与公司股东大钲资本和愉悦资本达成总额为2.5亿美元的新一轮融资。

据投资协议，大钲资本以私募方式，投资约2.4亿美元购买瑞幸咖啡的高级可转换优先股；愉悦资本也同意以私募方式，投资约1000万美元购买瑞幸咖啡的高级可转换优先股。在某些情况下，大钲资本和愉悦资本还可按比例增资1.5亿美元。

据悉，该笔融资主要用于瑞幸咖啡的海外债务重组计划，以及履行与美国证监会达成的和解协议。

经过梳理发现，除了财务造假这个污点，瑞幸本身的商业模式是没有问题的，所以即使在这样的丑闻笼罩下，瑞幸咖啡也实现了营收和用户双增长，以及再次获得资本融资。

瑞幸庆幸可以走出阴影，但是城门失火、殃及池鱼。此次造假事件，让在美上市的中概股遭遇一场严重的信任危机，甚至因此SEC在今年3月24日通过《外国公司问责法案》修正案，加强对上市公司信息披露的要求。

这还不是唯一的麻烦，做空机构也接连找上中概股企业，好未来、爱奇艺、跟谁学等接连被机构做空，中概股企业陷入最艰难的时刻。

值得中概股企业警醒的是，瑞幸事件本不至于发酵至如此严重，中美两个市场出现信息不对等，特别是中概股企业面对美国媒体没有做好主动披露信息，没有让美国投资人更好的了解中概股企业，都加重了此事件的灾难性。

瑞幸真有那么差吗？

去年4月瑞幸自曝财务造假后，很快接到纳斯达克的退市通知从美股退市，外界普遍预测瑞幸将以这种悲凉的方式谢幕。

一年时间很快过去了，瑞幸业务非但经受住市场的考验，还以惊人的速度复苏，从多个迹象都可以看出瑞幸在重新焕发“生机”。

其实，瑞幸复苏比想象中更快。在去年瑞幸就披露过一次财务数据：瑞幸曾在2020年8月首次宣布实现了单店现金流转正。2020年12月公布的报告中显示，瑞幸3,898家直营门店中，60%以上都于2020年11月实现了店面盈利。

特别是瑞幸在同意支付美国证监会1.8亿美元罚款后，情况更加好转。

根据瑞幸联合清盘人提交的报告显示，截至2020年底瑞幸注册用户已近1亿。2021年春节假期期间，瑞幸咖啡约全国1900多家门店开业，现制饮品杯量为去年同期的近5倍，收入为去年同期的近7倍。

这得益于瑞幸的商业模式一直能跑的通。

不同于传统连锁咖啡品牌，瑞幸在成立之初投入巨大资源来构建技术壁垒，曾招募数百名工程师构建信息系统，而正是这样的信息系统使得瑞幸在遇到巨大危机时，还快速复苏支撑后续发展。

传统连锁咖啡品牌如星巴克，用户在门店产生消费后，无法继续和用户建立更加紧密的联系，以此催生新的消费。瑞幸构建的信息系统，即通过APP销售和用户能产生更多交互和连接，用户从在APP下单进行第一次消费开始，瑞幸信息系统就开始获取用户的消费行为等数据，并根据次推算用户的消费习惯，在用户下一次消费时可以提供更好的服务和更精准的商品。

不仅如此，这种销售模式还使瑞幸的成本大大降低，比如传统的咖啡厅需要线下引流，这就对门店位置要求特别高，而瑞幸是线上引流，所以门店位置不需要选在最繁华的地段，租金就会降下来，另外瑞幸咖啡外带的用户占绝大数，所以对店内服务员人员要求也不用太多，这也对成本控制有很大帮助。