能否长成“大树”?

一方面，云集IPO速度之快，堪比同出微信生态的拼多多;另一方面，其商业模式一度颇受争议，甚至被质疑为传销，即便是当下，似乎也依然拥有一定的法律风险。2017年，云集就因被质疑为传销，而被开出958万元罚单。

在质疑声中，近年来，云集向主打S2B2C的会员制电商转型。

S2B2C最早由阿里参谋长曾鸣提出。S即供应商;B为企业方;C则是顾客。值得注意的是，此处的企业方，更倾向于小B。因此，整个模式，便是供应商给小B提供货源、技术等支持，小B需要把商品分享给顾客并持续服务。也因此，传统零售的直销企业对此也有所涉及。

曾鸣本人曾公开表示，云集是成功的S2B2C新型电商模式代表。

不过，即便是这一新的商业模式，云集也在招股书中坦言，“新的法律、法规或政策也可能在未来颁布，但并不能保证我们目前的商业模式将完全符合新的法律、法规或政策。如果我们的商业模式在未来被发现违反，我们将不得不做出调整我们的商业模式或停止我们的某些商业活动，有关政府当局可以没收任何非法收益并处以罚款，这将对我们的业务产生重大不利的影响。”

与此同时，无论是会员制，抑或是S2BSC，似乎并无太高门槛。

电商分析师李成东就曾对记者指出，从结构上来说，复制云集模式的企业很多，包括贝店在内，约有几百家在做同样的事情。不过，好在云集的优势在于先发优势，毕竟很多用户在此付费之后，便不会考虑其他家的服务，同时，云集还具有供应链优势。此外，在这一模式下，目前还谈不上差异化和技术积累等优势。

成立不足四年，虽遭受争议，但风头正劲，这一主打新模式、新路径的电商平台，究竟在现有的江湖中扮演何种角色?

“不太可能颠覆大的巨头，也不太可能长成京东那样的公司。”李成东对记者表示，云集更多是一类“小而美”的公司，做几百亿甚至上千亿尚有可能，但突破千亿难度将非常大。

(原标题：头顶“会员电商第一股” 云集赴美挂牌将迎何种命运?)

责任编辑：一然

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