3、纽崔莱蛋白粉使用新配方,看好豌豆蛋白需求扩张我们认为美国进口豌豆蛋白数量的增长主要源于美国市场对豌豆蛋白需求的增长。安利纽崔莱蛋白粉已经开始销售全植物蛋白粉,原料为大豆、小麦和豌豆蛋白三种植物蛋白,老配方是使用大豆和牛乳蛋白。全植物蛋白相比老配方产品不含胆固醇、不含乳糖和乳清蛋白,脂肪含量低。全植物蛋白粉更适合亚洲人群使用,尤其适宜乳糖不耐症的人群食用。我们判断用全植物蛋白混合粉替代大豆和牛乳蛋白混合粉将会形成行业产品配方更新的趋势,食用豌豆蛋白需求将持续扩张。

结论:

我们预计公司2014年高端食用蛋白单月发货量在800-1000吨,全年销量预计1万吨以上。高端蛋白盈利水平较高,食用蛋白业务毛利的提升将驱动公司盈利增长。我们上调公司2014年、2015年营业收入预测至8.64亿元、10.60亿元,上调2014年、2015年盈利预测至2.37亿元、3.40亿元,2014年EPS0.55元、2015年EPS0.79元,对应2014年PE估值为23.8倍,上调公司6个月目标价至17元,12个月目标价20元,维持“强烈推荐”的投资评级。▲

(原标题：安利纽崔莱已经开始正式销售全植物性蛋白粉)

责任编辑：王昆伟