或增加全球通缩预期

原油一向被视为大宗商品市场的最后堡垒，原油价格的下跌带动众多大宗商品价格的下跌。包括食品、能源、金属等19种大宗商品在内的汤森路透/核心大宗商品CRB指数（TR/CC-CRBIndex）从6月底至今降幅已经接近20%。

IEA报告称，在经济增长疲弱和低通胀的背景下，油价暴跌对石油输出国的负面影响可能会抵消甚至超过对石油进口国的正面影响。

受以原油为代表的多种大宗商品价格下跌影响，全球经济的通缩预期正在不断增加，且多家金融机构均发布报告指出，全球经济的通缩风险正在累积。

以中国为例，11月CPI和PPI双双逊于预期。CPI同比通胀率放缓至1.4%、创5年来新低。PPI同比跌幅从10月的2.2%扩大至2.7%，连续33个月下滑且跌幅超出市场预期。

申银万国研究认为，中国面临的风险不是通胀而是通缩。通缩压力既有内忧亦有外患，所谓“内忧”是指内需不足，“外患”是以原油为代表的大宗商品价格大幅下跌。

“食品和燃油价格下滑是拖累11月CPI通胀的主要因素。由于能源和大宗商品价格下跌幅度较大，11月PPI环比下跌0.5%”。瑞银证券认为。

瑞银证券预计，考虑到近期全球油价大幅下跌，下调了2014~2015年的通胀预测。预计中国四季度CPI通胀率将小幅放缓至1.5%左右，并将全年CPI预测从2.2%下调至2%、2015年CPI预测从1.8%下调至1.5%。

至于原油价格下挫对中国进出口的影响，瑞银证券预计：“油价下跌抑制进口额、推高贸易顺差。将2014年进口增速预测由之前的1%下调至0.1%，2015年预测由5%下调至3%。”▲

（原标题：油价“腰斩”引全球通缩忧虑）

责任编辑：梦涵