观点

海外上市并非一本万利

美国上市公司如新遭遇香橼机构做空陷入“非法传销”漩涡股价跌幅近三成，并遭到美国调查机构联合调查，海外上市公司的“罪状”在中国可谓是一抓一个准。而据了解，除了香橼研究公司在华针对几家在美国上市的中美企业进行调查分析之外，来自美国的猎鹰调查公司、美奇金（北京）投资咨询有限公司、布里杰资本有限公司等调查机构或投资机构，纷纷在中国派驻分析师，并在中国各地雇用调查人员搜取证据，调查的范围限定在美国上市的直销企业。

据悉，致明德集团未上市之前，在纽约证券交易所和纳斯达克股票市场上市的直销企业共有13家，其中雅芳、康宝莱、如新、优莎娜、特百惠、美商泰康生命科学股份有限公司6家上市公司在华开展直销业务，而后三者在华并没有取得直销牌照。只要调查机构发现上述三家企业在华开展直销业务的违法风险，便可做空后三家上市公司的股价，“康宝莱、如新都已经中招，接下来的又会是谁？会不会就是优莎娜？”业内人士连连发出质疑。

对此，直销专家禹路认为，当前全球经济遇冷、股民信心不振的形势下，美国的直销企业要想继续发展，离不开13亿人口的庞大中国市场，因此若是关注直销领域的投资机构必然会将注意力集中在中国。而美国投资机构正是利用了这一背景来做空企业。而李潇潇也表示，在海外上市，大把机构就靠着挖掘公司的违规来生存。

“美国调查机构接连将目光投向直销领域并非偶然。”业内人士指出，上市就必须要具备非常透明的信息披露机制，而直销行业最大的特征就是信息不公开不透明。同时，直销这一模式，不管在哪个国家，都有各种各样的限制，尤其是中国，而现行的直销法规虽极为严厉清晰，却又面临着执行不力的现状，在实际经营中能够不违规的企业寥寥无几。因此，只要任何一个有影响力的机构或者媒体，一报道他们的营销模式和法律的矛盾，那是一枪一个准，所以对于这些国内要上市的直销公司，虽然说风险与机遇并存，但是面临的风险似乎要更大。▲

责任编辑：朱启新