蹇皎：9000万这个价格高了还是低了，不太好评判。因为我们不知道这里面具体包含了哪些东西，比如是否包含交给建设银行的2000万保证金。正常情况下，以9000万价格获得这个直销牌照是合适的。毕竟，短期内，国家不大可能开放直销牌照的审批。

胡鸣仁：9000万这个价格具体包含了那些内容我们不清楚。如果还有此前的债务、拖欠的工资等等加起来，可能实际成交额在1.6亿元左右，这就不算低了。如果9000万包含的是直销牌照和运营资质，包括直销板块内容、专利和团队，那肯定不高。而且这些东西具有很高的风险性，比如很多东西都不够明确，最后到底能不能交割，这些都是问题。如果处理不好，会不会失败？监管层其实也希望企业做不好就退出，可能会放宽条件让大家换一种思路。政策的规范和指引，加上企业的合规运作，直销这个行业依然值得期待。

金云义：这个不好评价。所谓千金难买心头好，不同的人感受不一样。对于转让方来说，可能觉得物超所值，对于收购方来说，可能觉得喜从天降。这样的价格转让能够成功，至少说明双方都是很满意的。

2019年，商务部一张直销牌照都没有颁布，未来什么时候会颁布新的直销牌照，谁都不知道。估计审批的官员也顾虑重重，压力山大。牌照值不值这个价，要看这张牌照在谁的手中以及牌照的拥有企业能否在未来创造出良好的市场效益。如果直销行业一路走低，那牌照的价值就越来越不值钱；如果直销行业能够痛定思痛、洗心革面振作起来，直销牌照的作用与价值就会增值。 

我们希望每一张直销牌照都能发挥良好的市场作用，每一张直销牌照都充满含金量。一个发展规范、充满活力的直销行业，无论对从业者、对企业还是对中国经济的发展，都是有利的。所以我们乐见直销牌照的价值彰显。

Q4

从买方市场来看，您认为他们收购直销企业是出于什么目的？

张旭辉：一个想“甩包袱”，另一个想要个“护身符”，各取所需造就了香雪制药出售淡水泉收购九极。由于商务部已暂停“直销经营许可证”的审批，收购必然成为掌握“直销经营许可证”的唯一途径，但待价而沽的“直销经营许可证”岂止九极！我更关心的是，出售或收购固然没那么简单，但接手之后如何融合、改造和“自律规范”地运营，方才踏入能否“圆梦”的阶段。

随着香雪制药即将抽身而退，淡水泉也将在商务部暨有关部门批准后全面改造九极，能否像优莎娜兼并葆婴那样，双方基于共识，从而融合的又一个成功典范呢？我们衷心期待。

天雕：对于淡水泉来说，收购九极是出于想要尽快找到一个合法平台的目的。放眼整个行业来讲，有的人刚好手里有点钱，想要做投资，愿意做“接盘侠”。至于未来会怎样，这就很难说了。

说了那么多，其实我想最重要的问题是主管部门的态度决定这个事件的进一步发展。

蹇皎：网上有传言说，淡水泉是出于合规考虑才购买九极，其实不然。权健、华林事件发生后，直销牌照的“护身符”意义已经没有了。那么，淡水泉为什么收购九极呢？

第一，淡水泉很看好直销发展，认为还有很大的发展机会；

第二，淡水泉愿意把自己置身于监管之中，表明他们自己是有信心做好直销的。有了直销牌照，也等于把自己置身于监管之中。从这点来说，值得肯定。

第三，淡水泉愿意付出努力与金钱去争取促成这件事情，也给行业一点正能量。事在人为，虽然行业现在身处“寒冬”，但并不是说就没有未来了。

胡鸣仁：九极的买方是业内的一匹黑马，但它需要一个合法的身份。我们知道，现在直销牌照稀缺，且暂时不会有新的牌照发出，采用收购拿牌直销企业的方式成为最理想的一种获得直销牌照的方式。

金云义：这个我没有与收购方交流，他们真实的意图不得而知。但我了解的情况是，广州淡水泉资产管理有限公司并没有从事过直销业务，他们对于九极生物的直销牌照如何运营，是业界很关心的事情。我们希望新的牌照拥有方能把香雪制药没有做好的事情做好，而不是把直销牌照当成护身符与保护伞，或者随意转让的筹码。事实也证明了，直销牌照成不了保护伞与护身符。

（原标题：圆桌|五位大咖谈“九极转卖”事件）

责编：小美

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