据了解，先锋专卖店是由张裕方面提供房租、装修、人员培训和先期铺货等，此外，店长前期需交10万元左右的保证金，以确保店内只销售张裕国内及进口代理的产品。而且水电费用和人工费用则由专卖店店长负责，一位曾做过先锋专卖店的店长表示，张裕负责门店的房租费用，这也是张裕方面最大的支出。“店长并不好做，首先要具备一定的葡萄酒客源基础，其次要懂销售，能够全心投入，否则很难实现盈利。”

据介绍，一家先锋专卖店内大约有45%左右的进口葡萄酒、45%左右张裕系列酒、10%左右葡萄酒衍生产品和白兰地等。然而记者在走访期间了解到，有的先锋专卖店也摆放了其他公司的产品，其工作人员表示，“老有顾客来问其他的酒，就摆上一点补充客户需求”。

张裕曾对先锋专卖店寄予厚望，2013年，张裕方面表示，未来三年，即2016年，先锋专卖店累计要建成3000家，而且进口业务占到张裕销售收入的三成以上。然而张裕在股东大会上透露，先锋专卖店现有312家店，仍有51家店长未到位，运行遭遇困难，暂时停止扩张脚步。

李欣新指出，先锋专卖店最大的优势是以张裕品牌背书，但其与进口葡萄酒消费者的对接程度有限。无论是对上游采购还是对下游消费者购买，先锋专卖店都不占据绝对优势，尤其是酒业连锁和酒业电商的迅猛发展，令张裕先锋专卖店备受冲击。

巨额投资引质疑

据张裕2015年财报指出，在建工程金额为20.06亿元，占总资产比例为19.39%。张裕表示，由于加大了对张裕国际葡萄酒城等在建项目投资，导致在建工程增长了17.97%。

据公开资料显示，上述提到的张裕国际葡萄酒城，占地6200亩，计划总投资60亿元人民币，于2012年兴建，将于今年竣工，并于2017年对外开放。根据张裕方面的介绍，该酒城集葡萄与葡萄酒研究院、生产中心、酒庄、示范园以及交易中心等七大主题功能区为一身。

值得一提的是，张裕2015年财报指出，货币资金的期末余额为12.85亿元，这意味着张裕或需进行融资完成该项目。

有业内人士指出，现在葡萄酒仍处于低迷时期，该项目建成开放后，这笔投资在短期内恐难获得现金的回报，但或在品牌展示、企业文化传播等领域有收获。但是，与其进行大手笔的高额投资项目，不如将资金用于提升消费者体验、产品研发等方面，更能够收到立竿见影的效果。

白酒营销专家晋育峰则认为，在经济低迷时期，土地、建材等成本下降，此时进行固定资产的投资也是合适的选择。不过，如此巨额投资，必然会使企业的现金流较为紧张。海通证券的一份研报也指出，影响企业的主要不确定因素包括葡萄园项目建成后折旧大幅增加。北京商报记者向张裕方面发去了采访提纲，但截至发稿，尚未收到对方回复。▲

（原标题：张裕遭遇业绩增长天花板）

责编：小美

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