拿什么拯救业绩危机

香雪制药成立于1997年，2010年在深交所创业板挂牌上市，曾经被《福布斯》评为中国最具潜力成长企业，跻身中国医药行业百强企业，“香雪”商标获评中国驰名商标。

香雪制药以中药制造为主营业务，包括现代中药及中药饮片的研发、生产与销售，辅之医疗器械、软饮料、少量西药产品及医药流通等业务，其中成药产品包括抗病毒口服液、板蓝根颗粒、橘红系列等。

上市后，香雪制药净利润曾在2014年达到1.97亿元的高峰。此后，净利润水平逐渐下滑，2015年-2018年分别同比下降9.91%、62.76%、0.13%、14.41%。在2019年、2020年，香雪制药的净利润虽然连续两年出现一定幅度上涨，但再未突破亿元，其中2020年的净利润为0.98亿元。

进入2021年之后，香雪制药的财务状况就急转直下，净利润大幅亏损达 6.88亿元，同比下降799.51%。对此，年报中称，受疫情、市场容量、同行业竞争加剧、原材料涨价、“带量采购”、医保目录动态调整机制及“国谈”、“两票制”等因素影响，公司经营面临着较大的压力，同时也受自身经营不力等方面的影响，导致2021年业绩大幅下降。

实际上2011年以来，香雪制药通过转让药物权益、出售子公司、转让投资项目，进行了一系列的资本操作。

2021年1月，香雪制药以223万元的价格将持有的纳泰生物4.17%股权转让给圣诺生物;2021年7月以0元价格转让未实缴的5000万元花城创投基金购买权益。

2021年10月15日，香雪制药发布公告，其与知识城集团签署了关于子公司兆阳生物的股权转让协议书，通过股权转让的方式，将兆阳生物分立后的100%股权以1994.94万元转让给知识城集团。

2021年12月，香雪制药又以股权转让的方式将全资子公司广州市香雪生物医学工程有限公司100%股权以 1800 万元转让给粤民投;将子公司广东九极日用保健品有限公司100%股权以 3300 万元转让给华耀商务。

对此，有业内人士猜测香雪制药“拆东墙补西墙”是面临资金链紧张问题，但香雪制药表示上述股权转让均是围绕聚焦主营业务的发展战略，对非主营业务的相关资产进行剥离，提高资产流动性及使用效率，增强核心竞争力等。

不过，2022年上半年，香雪制药产品销售未达预期，整体经营结果仍处于亏损状态。报告期内，公司实现营业收入 11.91亿元，较上年同期减少 22.44%，归属于上市公司股东的净利润-1.70亿元，较上年同期减少 438.83%。

值得一提的是，香雪制药产品系列布局了T 细胞免疫治疗，在研药包括 TAEST16001(适应症软组织肉瘤)、TAEST1901(适应症原发性肝癌)，子公司香雪生命科学后续会继续引入战略投资者，这能否在未来能给香雪制药带来新的业务增长点?

对此，医药产业战略顾问周树向《华夏时报》记者表示，创新研发是药企可持续发展的必然道路，但是新药研发过程有很长的路要走，对药企的资金链是一个严峻考验。

(原标题：背负多起过亿官司，发布违法广告被罚，香雪制药做错了什么?)

责任编辑：蓝莓

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