【直报网北京2月22日讯】（北京商报）2018，“佛系”网易很难“佛系”。2月21日，网易公布了公司截止到2018年12月31日的四季度财报，虽然2018年营收同比增长35.7%，但综合毛利率依然走低。无欲则刚的网易撞上了更加坚硬的现实：电商毛利率创新低、游戏增长遇到了政策天花板……看似平静发展的网易并不易。

增收不增利

2018年四季度网易收入198.44亿元，同比增长35.8%，呈上升趋势。电商无疑是其中最亮眼的一部分，电商业务作为网易第二大的营收来源，其净收入在所有业务板块中增长居首，同比高达64.8%。

然而与此对应的却是毛利率的持续走低，四季度综合毛利率38.6%，环比三季度下降17.5%。拖累网易毛利率的正是立下了汗马功劳的电商业务。在2018年四季度网易业务板块中，电商业务毛利率垫底，仅为4.5%，而上一季度则为10%。

其实此前，网易CFO杨昭烜也多次表示过对电商毛利率的担忧，“过去一段时间，我们始终在努力寻求在营收增长和利润率之间实现某种平衡。另外，我们也有意让电商业务毛利率保持在2018年的全年水平”，但他也坦言，“这一目标并不是能轻易实现”。

2月21日，网易同时对电商业务毛利率降低做出了解释：“对于公司的电商业务，2018年四季度的毛利率较其他三个季度和上年同期有所下滑。”他解释说，“但是与此同时，我们的库存数也在持续减少。因为为了优化库存结构，四季度我们进行了很大力度的促销活动。”

此外，2018年四季度起，网易“原邮箱及其他业务”分类被重新命名为“创新及其他业务”，2018年净收入为52.3亿元，同比增长近40%。不过该板块并未盈利，在2018年四季度毛损率为5.2%。