【直报网12月21日讯】（网易财经）互联网金融行业最大的“黑马”，A2P平台“e租宝”轰然倒下。

新华社12月16日消息称，目前各地公安机关已对e租宝网络金融平台及其关联公司涉嫌犯罪问题依法立案侦查。此前的12月8日，e租宝及其关联公司因在开展互联网金融业务中涉嫌违法经营活动而受到有关部门调查。

自2014年7月21日上线以来，e租宝一路高歌猛进，至被查前，总成交量达到745.68亿元，总投资人数90.95万人。伴随e租宝的野蛮生长，外界对其“虚假标的”、“涉嫌自融”等问题的质疑之声不断涌现。

不只是e租宝，母公司钰诚国际控股集团有限公司（下称“钰诚集团”）同样备受争议。网易财经调查发现，自e租宝上线后，钰诚集团的投资版图急速扩张，业务延伸至文化、国际安保、手机、咨询等多个板块，其中仅与知名电视人杨澜的阳光七星集团共同成立的影视投资基金，便计划投资50亿元。

同时，钰诚集团还在缅甸佤邦布局自贸区及银行业务。目前佤邦邦康市已有一家银行网点，自贸区亦在建设之中。

为了开拓缅甸的业务，钰诚集团从国内招聘了大量员工。但多名员工告诉网易财经，自今年10月26日起，由于钰诚集团无法帮忙办理入境证，员工只能偷渡进入缅甸，部分不敢偷渡者则滞留在了云南省普洱市。

以做五金起家的安徽蚌埠企业钰诚集团，如何在短期内积聚起巨额资金，业务横跨多个领域，甚至延伸至缅甸？其是否如外界猜测的那样，将e租宝融到的资金部分用在了集团的产业扩张上？

700多亿资金去哪儿了？

e租宝，全称为“金易融（北京）网络科技有限公司”（下称“金易融”），系钰诚集团全资子公司。以融资租赁债权转让为基础业务的e租宝，主要项目来自于钰诚集团旗下的安徽钰诚融资租赁有限公司（下称“钰诚融资租赁”），事发前共销售6款产品，年化收益率在9%-14.6%，远高于融资租赁行业9%的收益率。

根据网贷之家的数据，自2014年7月21日上线，至今年12月8日被查，e租宝总成交量达745.68亿元，待收金额704亿元，总投资人数为90.95万。

但一直以来，业界都对这个创造了融资神话的互联网金融平台持怀疑态度。

与大多数互联网金融平台不同，e租宝主要为线下模式，其在各地组建了大量的销售团队。据媒体报道，在上线的505天时间里，e租宝线下销售团队直线增长，在短短几个月之内就从3万人直冲至10万人。

然而让人不解的是，e租宝一直在各地大肆招揽资金端理财师，但资产端业务员则极少招聘。“在e租宝的业务人员配比上，资金端和资产端相差太大，”P2P业内人士朱勇质疑：“那它的借款项目从何而来，投资人的资金又去了哪里？”

有利网CEO吴逸然则在今年12月13日的一次P2P行业峰会上直言：“e租宝大概有10万名员工，都在线下签理财合同叫人来投资，照理说应该有非常多的业务人员到处开展业务，但是（实际上）完全不存在，它就是典型的庞氏骗局。”

事实上，线下销售大军并不隶属于e租宝本身体系。“安信惠鑫是e租宝的线下销售平台，旗下有20多家分支机构，也就是代销公司。每个分支机构都是不同的销售团队，统一由钰诚集团发放工资。”广东一名e租宝业务人员告诉网易财经。这20多家分支机构均代销e租宝旗下的6款产品，运营相互独立，竞争异常激烈，经常设置诸如“精英高峰会”、“百团大战”等销售大赛。

“选择代销公司的一个考虑可能是，如果线下销售出了问题，平台可以撇清关系。”朱勇对网易财经说。事实也正如朱勇分析的那样，在此次e租宝事件中，最先遭到调查的恰是代销公司。

除了通过代销公司来“掩藏”自己，e租宝的资金去向亦令人生疑。尤其是e租宝平台上大量借款公司的真实性问题，更让外界难以消除对其“虚假标的”、“涉嫌自融”的怀疑。

根据盈灿咨询统计数据，今年10月，共有309个借款公司在e租宝平台上发布了总计649个借款标。这些借款公司中，有292家企业在借款之前发生过注册资本变更，占比达94.5%。变更前，这些企业的注册资本平均仅为154万元，变更后则达到2714万元。

朱勇等业内人士表示，由于融资数额较大，为了避免风控问题，借款公司往往在融资前变更注册资本。