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剑指下游或另有隐情 在康美药业频频发力下游，收购医院、托管药房的壮举背后，其实是药材贸易衰落的冰冷现实。 早在康美药业披露2011年报之际，中金研报就指出“药材贸易毛利下降是长期趋势”。根据中金前期中药材交易市场草根调研结果，未来两年药材价格仍将处于缓慢下降的通道之中，因此未来公司药材贸易毛利下降将是长期趋势。 这并非空穴来风，尽管康美药业的营业收入仍然在大幅增长，然而净利润的增幅却没有相应跟上。2012年，康美药业医药板块毛利率为24.92%，比2011年下降5.28个百分点；而2011年康美药业中药产品毛利下滑9.57个百分点，净利润呈现逐年下滑的趋势。 药材贸易的大不如前，或许正是推动康美药业发力下游产业链的原动力之一。而在药材产业的下游，医院无疑是一块康美药业垂涎已久的肥肉。 在国内药品销售渠道中，医院占据的份额极大，也正因如此，药品制造企业都渴望打通医院渠道。 一位医药业内人士表示：“在国内药品销售市场上，医院占据了80%的份额，对制药企业而言，医院这一渠道显然关系着其命脉。而药企现在面临着上游原材料价格上涨，下游药品价格涨不上去的双重压力，急于寻找新的利润来源。” “药材贸易近年来一直走低，未来两年药材价格仍将处于缓慢下降的通道之中，药材贸易毛利下降将是长期趋势。药企投资医院的另一因素在于，后者以每年30%左右的利润率上涨，这对上市公司而言，无疑颇具诱惑力”，上述业内人士称。 此前，中证网也曾引用分析师言论表示，康美之所以急于扩展上下游产业链，原因在于药企面临药品毛利率连年下降的困境，急需寻找新的利润来源。 而政策的优惠无疑正中康美下怀，为其发力下游医院市场打开了一扇窗口。 2013年10月14日，国务院公布的《关于促进健康服务业发展的若干意见》显示，健康服务业的发展已经被提升到国家战略层面，并力争2020年健康服务业总规模达到8万亿元以上。意见指出，支持民营资本投资医疗服务业，并加快落实对非公立医疗机构和公立医疗机构在市场准入、社会保险定点、重点专科建设、职称评定、学术地位、等级评审、技术准入等方面同等对待的政策。 至于目前炙手可热的“药房托管潮”，则被卫生主管部门认为是公立医院改革的一大趋势，公立医院的药房托管业务已成为各家医药企业扩大业务的突破口。 |
