“利润奶牛”跌下神坛，产品质量问题频发

康恩贝唯一销售过十亿元的明星产品就只有丹参川芎嗪注射液，2017年和2018年，该产品的销售收入高达10.35亿元和17.6亿元，在总营收中占比为19.55%、25.93%。

不过2019年7月起，该品种受国家卫健委有关重点监控合理用药药品目录出台和国家医保目录调整等政策影响，使得康恩贝的“利润奶牛”跌下神坛。2019年这一产品的销量较上年同期大幅下降20.64%。

雪上加霜的是，7月15日，康恩贝披露公告称，全资子公司贵州拜特制药有限公司的核心产品丹参川芎嗪注射液可见异物检测不合格。

除丹参川芎嗪注射液产品出现问题外，就在一个月前，浙江省药品监督管理局发布抽检公告，其中康恩贝生产的中药饮片秦皮(批号141201)浸出物检测不合格。

近期，国家市场监管总局发布《关于8批次食品不合格情况的通告》显示，标称浙江康恩贝集团医疗保健品有限公司生产的康恩贝玛咖咀嚼片被检出大肠菌群不符合食品安全国家标准规定。

值得注意的是，2017-2019年，研发费用为1.51亿元、1.84亿元、1.83亿元，营收占比仅为2.85%、2.62%以及2.7%，远远低于其他研发类中药公司。

同时，2017-2019年，公司销售费用占营业收入比例却大幅增长，分别为43.14%、50.42%、49.64%。

康恩贝重销售轻研发的模式，导致其产品竞争力不高，内生增长动力不足，其发展颓势的结果怪不了客观因素。