【直报网北京11月18日讯】（中国证券网）以“弹弹弹，弹走鱼尾纹”的眼霜广告打响知名度的丸美生物，在历经了两年多的IPO排队等待后，被发审会“弹”出了拟上市队伍。证监会网站显示，在11月16日的发审会上，广东丸美生物技术股份有限公司（简称“丸美”）的IPO申请被否。

丸美经销模式受质疑，IPO申请被否

据披露，发审会的问题主要集中在丸美的经销模式，以及申报材料未披露药监局在今年三季度对丸美产品质量问题的两次通报。尤其对于经销模式，发审会甚至提出：“请保荐代表人将发行人经销和直销两种销售模式与传销进行对比分析的具体情况和结论，发行人及其经销商是否涉嫌从事传销和涉嫌违反《禁止传销条例》的相关规定。”同时，丸美大客户北京美妮美雅的高增长及其与公司是否存在关联关系也成为一个关注要点。

对此，有日化行业人士评价认为：“与其说是丸美一家IPO企业上市受阻，不如说是以经销作为主要销售模式的企业，尤其是经销商数量庞大的快消品行业的上市进程可能会受到阻碍。”

另有投行人士认为：“丸美被否，透露出以经销作为主要模式的企业IPO可能要受到更多的关注和审核的压力。丸美的被否决不仅跟经销模式有关，可能也跟最初的打传销擦边球的‘直销’经销模式相关，这也是该公司经销模式受到重点关注的原因。”