【直报网北京5月9日讯】（投资者报）凭借对互联网时代机遇的捕捉，依靠低廉的获客成本，天猫上成长起来的“网红公司”短期内业绩得以数百甚至千倍增长并纷纷踏上上市路。然而，它们中有的却长期被两大问题困扰——生产环节缺失导致质量监控不给力、自身对天猫的深度依赖。“三只松鼠”就是集这样的光环与问题于一身的一家“网红公司”。

三只松鼠招股书中披露，2016年7月至今，公司存在15起尚未了结的诉讼，其中有12起是因涉嫌不符合食品安全标准，而被消费者告上法庭。与此同时，尽管以电子商务起家，三只松鼠却准备开拓线下业务，将此次募集的部分资金建线下门店，两年内完成100 家门店布局。

短期内诉讼如此之多，是否说明三只松鼠对食品质量监控不到位？大规模开设线下门店是否为了逐渐摆脱对天猫的依赖？就以上相关问题，记者向三只松鼠发送采访提纲，得到了公司耐心的独家回应。

生产环节缺失

三只松鼠成立于2012年，彼时，其创始人章燎源以100万元成立该公司。章燎源现年41岁，此前并无互联网行业从业经历，曾在2003 年至2011 年间，担任安徽詹氏食品总经理。在此之前，曾是一家塑料包装公司的电工。

虽然章燎源此前并无金融或是互联网的从业经历，却是一位“找钱”能手。创业初期，他所管理的三只松鼠获得多家风投支持，其中包括多家明星股东。2012年，IDG以150万美元投资三只松鼠天使轮，此后的B轮、C轮、D轮中，公司先后获得今日资本、IDG、峰瑞资本的资金。

这笔钱帮助三只松鼠度过初始的烧钱阶段。尽管公司2016年盈利2535万元，但在2014年，却亏损1286万元。对于当时的亏损，三只松鼠向《投资者报》记者解释：创业初期，我们在供应链端、用户体验、仓储建设、技术平台、产品研发、品牌推广等方面投入很多，可以理解为“战略性亏损”。

记者注意到，同为休闲食品企业，以线下销售渠道为主的来伊份业绩稳定得多，2009年以来，来伊份一直保持盈利，且多数年份净利润都有所增长，仅在2012年与2015年净利润下滑。

三只松鼠得以快速由亏损转向盈利，赶上好时机是重要原因。公司向本报表示，在好的时代环境下，抓住了互联网时代创建全国化品牌的机遇，是三只松鼠迅速成长的原因之一。

能够发展如此之快，三只松鼠的商业模式有何独到之处？“不生产零食，但是吃货的搬运工”，是三只松鼠的一句宣传语。之所以这样对外讲，则由于公司是将生产环节外包给合作商，其自身只有研发、采购、销售环节。这些合作商采用三只松鼠收购的原材料，按其要求进行中间工艺的生产加工，最后交由公司进行质量检测、产品筛选及分装。

质量监控不足

但是，委托合作商来生产坚果、干果、果干、花茶等休闲食品为三只松鼠带来了隐患。因自身缺席了生产这一重要环节，三只松鼠旗下产品质量不合格的新闻频频出现，对此，公司也在招股书中承认，存在食品质量控制的风险。

就在近日，有媒体曝光，一位来自郑州的张先生在京东商城“三只松鼠旗舰店”购买一款“三只松鼠小美金骏眉”茶叶，检测出非法添加色素柠檬黄。

此外，记者通过招股书发现，2016年7月以来，三只松鼠及其控股子公司现存在 15 起尚未了结的诉讼，当中有12起是因涉嫌不符合食品安全标准，被消费者告上法庭。对此，三只松鼠向《投资者报》记者表示，目前存在的诉讼是个案但非系统性风险。