【直报网北京5月5日讯】(腾讯深网)北京时间5月3日晚间，中国电商平台云集正式赴美上市，股票代码YJ，发行价为11美元，并以此价格发行1100万股，募资1.39亿美元，并设有15%的绿鞋机制。云集现有股东Crescent Point和Trustbridge Partners有意参与首次公开募股，以发行价购买公司总值1亿美元的ADS。

云集以13.40美元开盘，随后一路上涨至18.20后小幅下挫，最终收于14.15美元，以收盘价计算，云集总市值达到30.87亿美元。根据已经公布的云集公司的股权结构来看，创始人肖尚略持有云集46.4%股权(拥有88.5%投票权)为最大股东，以收盘价计算肖尚略身价达到14.32亿美元。

两年前这还是一个完全不同的故事。2017年5月，云集被杭州杭州滨江区市场监督管理局罚款近千万，随后其公众平台订阅号和服务号被微信平台永久封号。云集方面则回应称在2016年年初时已经在有关部门和法学人士的帮助下进行整改，成为一家合法合规的社交电商平台。肖尚略更是在官方微信号上直接表示“我们为社交电商交学费”。

但从此刻开始，云集已经不再宣称自己为社交电商，而是更多称自己是一家由社交“驱动”的精品会员电商，这也正是其上市时的主打概念。对于云集的利好消息是，和在国内市场谈社交电商色变不同，由于此前同样以社交概念起家的拼多多在美股市场表现优秀，美国资本市场对于社交+电商的概念有了足够的认知。

云集是肖尚略在电商领域的第二次创业，此前他在淘宝创办化妆品线上零售品牌“小也香水”。目前，云集产业覆盖了涉及化妆品、外贸、物流等多个行业，全资子公司包括浙江优集供应链管理有限公司，上海素野化妆品有限公司，并投资了武汉云腾物流有限公司。

很多媒体将云集与拼多多进行对比，双方模式有部分共通点，甚至就连创始人都一样未出现在美国敲钟现场。但正在试图转型会员制的云集的终极目标并不是拼多多，而是升级版电商Costco。正如拼多多在招股书中介绍，拼多多将成为Costco和迪士尼的结合。不过黄峥同时也承认距这个目标仍然有相当远的距离。

下一个拼多多?

云集上市当天，恰逢成立四周年。官网显示，云集是一家由社交驱动的精品会员电商，提供美妆个护、手机数码、母婴玩具、水果生鲜等全品类商品。拥有超过4500万普通用户和700万付费会员，单日销售额最高超过8.7亿元。

根据云集招股说明书显示，云集2016和2017年营收分别为12.84亿元、64.44亿元，2018年营收为130.15亿元，同比增长102%。云集2016年、2017年、2018年的GMV分别为18亿、96亿和227亿。相比2017年，其2018年的GMV同比上涨了136.46%;2016年、2017年和2018年云集净亏损分别为2466.8万元、1.05亿元和5632.6万元(约合819.2万美元)，即2018年净亏损较上一年减少46.7%。

云集招股书显示，截至2018年12月31日，云集平台买家数量2016年、2017年与2018年的数据分别为250万、1690万与2320万，始终维持着较高的增长水平;而其付费会员，从2016年的90万，增长到2017年的290万，2018年更是达到了740万。同时，云集用户的复购率高达93.6%。

这样的增长速度获得了资本的助推。2016年12月12日，云集获社交电商领域最高A轮融资2.28亿元，投资方为凯欣亚洲投资集团、上海信企投资和钟鼎创投;2018年4月23日，云集完成B轮融资，金额达1.2亿美元，由鼎辉投资和华兴资本参与。IPO前，云集创始人、CEO肖尚略为第一大股东，持股46.4%;钟鼎创投为云集第二大股东，持股13.7%;CPYD新加坡有限公司为第三大股东，持股10.5%;云集首席技术官郝焕持股2.5%。在接受媒体采访时，云集主要的早期投资人钟鼎资本合伙人孙艳华表示，“坦率地说，云集的成长速度远超出了我们的预期。”

同样成立之后迅速上市、同样主打社交概念，这让外界很难避免将云集与拼多多进行对比。云集也曾在业内饱受质疑。

2017年5月份，杭州滨江区市场监督管理局对浙江集商网络科技有限公司下发了行政处罚决定书，并指出云集微店招募店主的过程中存在“入门费”、“拉人头”和“团队计酬”等行为，违反了《禁止传销条例》第七条的规定，涉嫌传销行为，下达了958万元的行政处罚。随后其公众平台订阅号和服务号被微信平台永久封号。

在业内有一句戏称：一日传销，终身传销。即便在云集已经赴美上市的现在，任何搜索引擎或者问答平台，关于云集联想的关键词一定包含传销。

事实上，与拼多多主打拼购模式不同，云集瞄准的是庞大的“微商”体系，客单价也相对较高。据资料显示，2015年微商爆发“传销”危机，云集选择将个体微商难以标准化的部分标准化，承担商品的供应、物流与售后等服务，对招募的个人店主进行服务与营销的培训，个人店主可以实现无门槛的轻松开店，销售风险转移至平台承担，通过微信渠道帮助平台进行流量的获取与商品分销。

目前云集的会员制模式具体为，购买398元的注册大礼包，可获得价值398元商品，成为“店主”后，可以邀请其他人员加入成为新店主，“店主”邀请新“店主”满100名(个人直接销售20个，团队销售80个，加起来销售100个大礼包)，即可成为“导师”，团队人数达到1000名，即可申请成为“合伙人”。成为“导师”后，导师所带领的团队每新发展一名“店主”，“导师”能从398元的平台服务费中拿走170元，“导师”的直线“合伙人”能拿走70元，店主卖出每一单都将获得商品单价约15%~40%的佣金。导师则通常获取店主销售利润的15%，店主每邀请一个店主，可获得40云币，被邀请人可获得20云币。