投资收购是VC的资本驱动

2013年底，京东CEO刘强东从美国归来后，随即披露了京东在2014年的战略部署。其中，未来几年，京东在投资和并购方面会更加激进。刘强东透露，京东已经挖到最早投资京东的投资人，负责京东未来的投资和并购业务。

与京东、唯品会战略性投资不同的是，VC的操作更是资本利益的驱动。

早在2010年，随着麦考林和当当网上市将资本推向新一轮高潮，那些早期的一批电商层希望借助资本进入，通过烧钱扩大规模，甚至彼此之间大打价格战。随着2011年下半年电商投资转冷，贴身服饰电商维棉甚至没有熬到A轮融资，就资金断裂而停止运营。

至于那些存活下来的电商平台来说，拥有资本注入有时也只是缓解了一时的资金紧张。在唯品会控股乐蜂网的消息发布后，这两家的主要竞争对手聚美优品CEO陈欧则发布了一条微博：“战争结束，胜利，只是新的启程。”

实际上，无论是唯品会、乐蜂网，还是聚美优品，其背后的投资者都有红杉资本的影子。

有消息人士称，为了说服李静出售，红杉资本曾向李静建议分拆乐蜂网，其保留自有品牌，而把代理出售给唯品会。其背后的用意则是，将威胁聚美优品上市的乐蜂网出售给已经上市的唯品会，使得后者的价值得以提升，从而促进聚美优品的上市价格。

然而，亦有熟悉红杉资本运作人士告诉腾讯科技，红杉资本的一贯投资策略是“投赛道而非投赛手，这样就可以比较，谁差就会卖谁。”由此来看，资本的驱动显然非同一般。

此外，对于投资人急于脱手的另一个理由则是投资周期回报期临近末期。

对于投资人来说，所投项目回报周期并不是无限制的。VC的单位是一支支基金，绝大部分基金的周期是6到10年，届时基金需要与VC结账。并且由于基金投资进入一家企业时，已经经历了若干时间，所以留给电商的发展时间并不多。

黄若曾对腾讯科技表示，“如果基金看不出清晰的退出（如上市），宁可让你卖掉，卖的好最好，哪怕卖的不好，也认赔了。”

市场上已有先例，某男鞋淘品牌虽然发展不错，但是由于资本到期，最后也值得转卖。一位该企业同行告诉腾讯科技，“VC也要向他们的投资人交代。”

对此，易目唯文化传播机构CEO包冉告诉腾讯科技，“只要价格合适，VC并不一定通过IPO退出，转卖也是很好的退出手段。现在VC对电商已经敬而远之，PE则在跟上。”