【直报网11月10日讯】（中国经济网）11月2日，国内畜牧行业巨头温氏股份通过换股吸收合并大华农，顺利登陆资本市场，成为创业板首例换股吸并后整体上市的企业。

上市首日，温氏股份一开盘便遭爆炒，由发行价16.15元/股一度暴涨361%，报收55.31元。11月3日，温氏股份涨停，总市值增至2206亿元，问鼎创业板市值榜。此后，温氏股份热度稍降，至6日报收56.10元，但总市值依然高达2034亿元，是同期伊利股份市值的两倍。

随之而来的是业界对其估值的质疑。有观点指出，一方面目前市场处于多空争议分歧点，游资资金通过炒作次新股进行套利方式十分普遍，该股有炒作之嫌；另一方面，温氏股份体量无法支撑如此高的市值。

此外，中国经济网记者发现，温氏股份一直标榜的企业+农户（家庭农场）的“温氏模式”也并不新鲜，在国内畜牧业中已相当普遍，且该模式还因安全监管硬伤曝出弊病，遭受业内质疑。

11月4日，温氏股份董事会秘书办公室人士对中国经济网记者表示：“对于公司的具体情况，我公司已在公告中充分披露。对于所谓的市值问题，希望投资者理性看待”。

市值飙飞背后：小体量难撑高市值

截至11月6日，温氏股份的总市值超2034亿，在创业板总市值中傲视群雄。值得注意的是，总市值排在温氏股份前列的均为大盘蓝筹股，如工商银行、中国石油、中国人寿等，多数为指标股。而平安银行的总市值目前不到1600亿，乐视网也不超1000亿，温氏股份成为深市新“巨无霸”。

　　在食品行业中，温氏股份的市值更是将上市多年的伊利股份远远落在后面。即便是经历了多日的下跌后，其11月6日市值仍然比伊利股份多出1000多亿。此外，若以其上游畜牧业相比较，在所属农业行业的30家上市公司的总市值均在400亿以下，仍难以与温氏股份匹敌。

从温氏股份发布的三季报看，截至三季度末，公司实现营收335.5亿元，同比增长27.3%；净利润47.9亿元，同比增长282.1%。其中，三季度实现营收136.7亿元，同比增长27.7%；实现净利润31.2亿元，同比增长71.8%。

有行业分析师认为，虽然温氏股份的营收规模与盈利能力均优于同行业上市公司，但公司目前的估值仍然有些偏高，加之机构的砸盘出货，短期走势难言乐观。也有业内人士认为，一些投资者或在前期潜伏，按新股上市溢价来对其进行炒作。

数据显示，在大华农终止上市前夕便有资金开始实施潜伏，以期博弈短期的套利机会，当日大华农放量涨停，当日成交金额10.33亿，较前几日平均成交金额3亿左右放大3倍多。若以最后一个交易日每股45.72元的收盘价来计算，换股比例为1∶0.807，只有温氏股份上市首日股价高于56.65元时，彼时那些以最高价买入大华农的投资者才能实现盈利。

上市首日，温氏股份开盘便冲破56.65元，以71.98元大幅高开后一度冲至75元，这也为前期“潜伏者”提供了获利出逃的机会，而在此前以低价买入的投资者更是赚得盘满钵满。此后随着潜伏获利盘的大量涌出，股价出现震荡回落，尽管收盘报于每股55.31元，但当日涨幅仍高达242.48%。

从当日龙虎榜中可以发现，温氏股份遭遇机构出逃，在卖出金额前五位，有三家均为机构席位，机构累计卖出金额18779.75万元。11月3日，温氏股份继续遭机构抛售。龙虎榜数据显示，卖出席位第一和第三的均为机构，合计卖出2亿元。

对于温氏股份飙飞的市值，11月2日，据金融界援引分析师观点指出，目前市场处于多空争议分歧点，游资资金通过炒作次新股进行套利方式十分普遍，但投资者不应该盲目追高。“温氏股份不是乐视网，它的体量也无法支撑如此高的市值，四季度是传统的农业板块较强阶段，国务院印发了《深化农村改革综合性实施方案》，投资者可选择的农业现代化题材股票有很多，应该以稳健理性投资为主。”