巧避借壳换股上市

今年10月30日，大华农公告称，温氏股份向大华农所有股东发行股份，换取该等股东所持有的大华农公司股票。本次换股吸收合并完成后，大华农法人资格将被注销，接收方（温氏股份或其以大华农相关资产、负债、业务、人员、合同等为基础设立的全资子公司）将承继及承接大华农的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。大华农已向本所提交关于其股票终止上市的申请。

这则意味深长的公告也拉开了温氏股份的上市帷幕。值得注意的是，由于双方实际控制人均为温氏家族，此次重组并不构成借壳上市。数据显示，温氏股份总股本为31.9亿股，这部分股票分别由公司实际控制人温氏家族、公司董监高及其他股东持有，此次发行的股份数为4.35亿股，发行完成后公司总股本为36.25亿股。

回顾温氏集团在上市上的步步棋局可以看到，这一步早就在其计划中。公开资料显示，温氏集团在1983年，以7户8股共8000元的股本起步，经过30多年的创业发展，成为国家农业产业化重点龙头企业。公司是以肉猪、肉鸡养殖为主，以奶牛、肉鸭养殖为辅，以食品加工、农牧设备制造为产业链配套的大型畜禽养殖企业。

相关报道显示，温氏集团已筹措上市多年。由于历史原因，公司股东数量远超过此前上市所限定的200名股东限额，致其整体上市计划迟迟未能实现。

2011年3月，温氏集团选择先行拆分旗下兽药资产大华农，后者成功登陆创业板。而在大华农上市后，关于温氏集团上市的传闻也甚嚣尘上，期间有传闻称温氏集团将借壳蓝田股份上市。

直到2013年底，证监会发布第96号文，对非上市公众公司监督管理办法进行修订，并明确上市相关事宜，集团上市之路出现转机。2014年9月，温氏集团通过证监会审核，确立为非上市公众公司，公司随即筹备整体上市。

今年4月27日，大华农发布温氏集团整体上市方案，温氏集团计划以换股方式吸收合并大华农，谋求集团主营业务整体上市，以充分实现资源共享和业务整合，打通畜牧养殖和配套产业之间的产业链。8月2日，该吸收合并事项获得证监会并购重组审核委员会有条件通过。