【直报网北京2月8日讯】（北京商报）日前，国内最大香水代理商美缇被曝倒台，而美缇的合作伙伴、全球香水巨头科蒂（Coty）也因此走进大众视野。作为上游供应商，科蒂近年来备受业绩下滑问题的困扰，核心香水业务逐年萎缩，整体营收和净利也不断下滑。科蒂正通过不断地收购彩妆、护发和香水品牌来丰富产品线、增强盈利，但就目前情况来看仍收效甚微。业内人士指出，频繁收购正在加大科蒂品牌把控和现金流的风险。

并购布局产业链

据了解，科蒂是美缇的主要合作方，在美缇自2016年4月开始接受调查后，便逐步脱手代理业务。而原本由美缇代理的科蒂系香水品牌的全国代理权，也被科蒂收回，并转给了包括本土香水品牌圣美伦在内的各区域代理商。

对科蒂而言，中国市场的变动相较于公司的其他动作并不算头等大事。今年1月，科蒂宣布以6亿美元的价格收购在线美容集团Younique 60%的股份，支付方式为现金加债务，预计于三季度完成交易。据了解，Younique是一个通过电商直销模式、借助社交网站销售的网络平台，于2016年开始盈利，收入已达到4亿美元。

Younique并非科蒂收购孤例。近年来，科蒂在全球开启了“买买买”模式，大有布局全产业链之势。

2014年1月，科蒂收购旗下美甲品牌OPI的最大国际分销商Lena White，直接控制了OPI在英国的发展。同年10月，科蒂宣布以2.4亿美元收购Chanel旗下大众彩妆品牌Bourjois，Chanel也借此获得了科蒂4.2%的股份。

2015年6月，科蒂被曝光以125亿美元的价格收购宝洁旗下包括香水、护发和化妆品在内的43个品牌，成为近年来美妆行业内规模最大的并购案之一。同年10月，科蒂与英国数字营销公司Beamly达成收购协议，欲发力数字媒体营销；紧接着2015年11月，科蒂再度出手，以约10亿美元现金收购巴西药品和化妆品零售商Hypermarcas旗下的美容业务。

2016年，科蒂与宝洁交易完成。随后于同年10月收购英国高端美发电器品牌GHD。时隔仅3个月，科蒂再借Younique拉开了公司2017年的整合并购序幕。

在不断收购同时，科蒂还对内进行了调整，将原本的业务板块重新整合为奢侈品、消费美容和专业美容三板块。

收购宝洁品牌时科蒂曾表示，此次交易的协同效应可在合并后的第二年产生接近10亿美元的自由现金流，并在四年内为调整后的营业利润率贡献500-600个基点。而在收购GHD时，科蒂也提及，此举将会巩固集团的市场地位，并对集团盈利做出贡献。可以看出，增强盈利成为了科蒂频繁收购的一大目的。