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主营业务持续下滑 据官方数据显示，截至2016年6月30日，科蒂手中握有超过77个香水、彩妆、护发和身体护理品牌，业务覆盖130余个国家。旗下香水队伍中不乏Chloe、Marc Jacobs、Calvin Klein等知名品牌。在科蒂的介绍中，也可以看到科蒂自豪地自称为“全球香水行业领导者”。然而，近年来科蒂的香水业务却遭遇挑战。观察科蒂的收购版图，不难发现公司正在努力扩充产品线。而在扩充产品种类、布局产业链背后，是以香水为核心业务的科蒂逐年下滑的业绩。 就财报来看，香水业务带来的收入牢牢占据了历年来科蒂总收入的半壁江山。然而2014财年时净收入为25亿美元的香水业务，到2016财年已下滑至20.13亿美元。受核心业务下滑等因素影响，科蒂2016财年净收入已由2014财年的45.49亿美元下滑至43.95亿美元；净利润下降至1.57亿美元，较2015年下滑了33%。在2017财年一季度报告中，科蒂盈亏平衡；若按调整后的净利润计算，科蒂当季利润大幅下滑67%。 财富品质研究院院长周婷认为，在主营业务承压下，科蒂不得不通过收购以扩充产品线，从而分散风险。“科蒂希望通过扩展品牌与产品获取规模效应，没有产品和品牌优势是不可能有充分的服务能力和吸引客户能力的。” 资深品牌顾问姜晓峰则进一步表示：“通过收购，科蒂可以挤压乃至消灭竞争对手，提高毛利率。扩大发展中市场的份额，提高现金流。”据姜晓峰介绍，此前科蒂业绩疲软的一大原因，在于和宝洁、联合利华在中档市场打价格战。“宝洁和联合利华公司在中档市场竞争中，价格控制和促销方面可能比科蒂更强，价格战拖累了科蒂的业绩。” 业务整合恐遇阻 然而，收购能否助力科蒂脱困仍是个疑问。在鲸吞了宝洁41个品牌之后，品牌把控成为了科蒂必须解决的问题，而来自现金流的压力也给科蒂带来了挑战。 2015年，宝洁决定将旗下43个品牌出售给科蒂时，知名品牌D&G和Christina Aguilera拒绝将香水业务转移给科蒂，致使最终成交时科蒂只获得了宝洁的41个品牌。资料显示，D&G的香水经由宝洁生产和销售已有十年历史，每年能为宝洁贡献超过5亿美元的销售额，是宝洁22亿美元香水业务中最大的品牌之一。而Christina Aguilera则是欧洲排名第一的名人香水品牌。在拒绝加入科蒂后，D&G和Christina Aguilera分别投入了资生堂和伊丽莎白·雅顿麾下。 |
