二、 监管和安全

虽然货币基金的安全性比较高，但是当一家基金规模过大的时候，其投资渠道是存疑的。货币基金可以投资于国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券(信用等级较高)、同业存款等短期有价证券。但是这些投资并不是数量无限的。国债可以视为无风险投资，但是地方政府和企业债依然是有风险的。

而且货币基金投资有周期，而用户赎回有一定的随机性，如果某个时段出现集中的用户赎回，而投资又未到期，货币基金也是有挤兑风险的。

阿里给货币基金增加了流动性，同时让天弘基金一家独大，这个风险系数就比较高，于是引发了监管层对高利率货基的严监管。

然后余额宝开始限制额度，从100万一路到了10万，最后限额到时间抢购。

而在阿里做余额宝的时候，互联网的竞争对手并没有闲着，货币基金流动化并不难做。天弘基金在与阿里合作前只是一家小基金，收益更好，规模更大的基金有很多家。

天弘能通过互联网坐大，其他货币基金也可以。于是京东、腾讯、百度都搞起来与余额宝类似的产品，有些利率还更高。

在余额宝被限制的情况下，用户纷纷转投其他互联网企业合作的货币基金。这是阿里不愿意看到的。

既然，天弘太大，那么阿里就多引入几家，无论谁家，只要是接入余额宝，客户就都是阿里的。

于是，才有了阿里如今的举动，接入多家，限购打开，余额宝重新获得了竞争力。互联网金融的战争重新开始。

三、 互联网金融的输家是谁?

互联网金融打的火热，看似你死我活，而事实上，无论是腾讯还是京东，百度，其金融用户都在增加。虽然它们的规模没有阿里这么大，但是同样收益，另外一个方面，参与的基金公司也都获得了更多的用户，它们也是受益者。

那么输家是谁呢?是银行。

中国的银行过去是躺着赚钱的，存款利率，贷款利率国家规定，用户的钱以很低的利息放在银行。其他投资渠道有，但是普及率不高，流动性和安全性不如银行。

大部分人的钱还是放在银行的，很多钱还是活期利率，这就给了银行庞大的低成本资金用于贷款业务，银行收益颇丰。

银行获取大额资金需要支付高利率，但是大额资金的客户比较少。

而通过余额宝，大量的存款被转化为货币基金，货币基金又转化为大额存单，同样的资金，银行要花更高的成本获取。

马云说，银行不改变，我就改变银行，他做到了。

（原标题：余额宝扩容，互联网金融之战无输家）

责编：小美

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